Bem-vindo ao The Week Ahead, seu guia para os eventos mais importantes e interessantes da próxima semana. A semana passada foi movimentada, especialmente para a moda de luxo, entre o desfile Métiers d’Art da Chanel e a aquisição da Versace pela Prada, seguida rapidamente pela saída do designer Dario Vitale desta última. Leia tudo sobre isso no boletim informativo High Margin de Robert Williams.

À primeira vista, esta semana parece ser mais tranquila. A indústria está começando a desacelerar por causa das férias, mas é muito cedo para lançar notícias antes do Natal. Embora, como qualquer jornalista supersticioso lhe dirá, as duas frases anteriores apenas garantiram um fluxo constante de notícias de última hora importantes.

Na edição desta semana:

• A Suprema Corte dos EUA é esperado para governar sobre a legalidade das tarifas da administração Trump em algum momento de dezembro. Observo a repercussão na moda, seja esta semana ou a próxima.
• Os investidores têm expectativas mínimas para Lululemon ganhos na quinta-feira, enquanto a gigante do esporte é assolada por uma concorrência e tarifas ágeis. Mas existem pontos positivos (e bolinhas).

Apenas mais uma marca de Athleisure

Um ano ruim: Lululemon não ficará triste em colocar 2025 no retrovisor. A gigante do vestuário desportivo, que divulga os resultados do terceiro trimestre na quinta-feira, está assediada por concorrentes, que prometem uma abordagem mais jovem e descolada ao esporte. Não ajudou o fato de o fundador Chip Wilson – que não está mais na empresa, mas ainda é seu maior acionista – ter lançado bombas nos bastidores, chegando até a publicar anúncios de página inteira denunciando a atual liderança da marca. Ou aquela chefe das Américas, Celeste Burgoyne, uma veterana de 20 anos na empresa, saiu em novembro para um cargo sênior na Vail Resorts.

O que é esperado esta semana: Espera-se que as vendas do terceiro trimestre aumentem entre 3 e 4 por cento, enquanto os lucros deverão diminuir em mais de 20 por cento.

Esta semana, os investidores vão querer saber mais sobre como a empresa vai reconquistar clientes sem depender muito de descontos e como a empresa está se ajustando ao novo cenário tarifário. Lululemon tem trabalho extra a fazer nesta frente em comparação com seus pares. Em Setembro, revelou que tinha beneficiado da lacuna “de minimis” num grau muito maior do que era amplamente conhecido, enviando cerca de dois terços das suas vendas de comércio electrónico nos EUA – 2,8 mil milhões de dólares anuais – sem pagar impostos na fronteira, de acordo com Cowan.

Isto pegou os mercados de surpresa e sete analistas imediatamente rebaixaram suas perspectivas para as ações da Lululemon. As ações são agora negociadas aproximadamente onde eram antes da pandemia, talvez o sinal mais definitivo de que o boom do desporto induzido pela Covid realmente acabou.

Mas nem tudo são más notícias: O Supremo Tribunal poderá desfazer a política comercial de Trump a qualquer momento (mais sobre isso abaixo). E embora abrir armazéns nos EUA possa ser caro, isso pode ser feito; se Shein conseguir sobreviver ao fim do de minimis, Lululemon certamente conseguirá.

No que diz respeito à moda, a nova parceria da Lululemon com a NFL mostra que a marca sabe como alavancar a sua escala. E ainda pode produzir sucessos virais, assim como qualquer startup agitada. Em seu boletim informativo “After School”, Casey Lewis sinalizou um conjunto de treino de bolinhas como “de longe o achado mais cobiçado da Black Friday” para a Geração Z. Os executivos em Vancouver podem reler o relatório de Lewis de que “as meninas ‘literalmente correram’ para os shoppings depois de ver as peças no TikTok” na próxima vez que Wilson as culpar publicamente pela “perda de cool” da marca.

Agora sobre essas tarifas

No início de Novembro, a maioria dos juízes do Supremo Tribunal parecia altamente céptica em relação ao argumento da administração Trump de que poderia impor tarifas abrangentes sem a aprovação do Congresso. Uma decisão é esperada a qualquer dia. Kalshi, um mercado de previsões, estima as chances de uma decisão favorável para Trump em apenas 22%.

A indústria da moda está cruzando os dedos; as grandes marcas afirmaram colectivamente que as tarifas afectarão os seus lucros na ordem dos milhares de milhões de dólares. O Supremo Tribunal não terá a palavra final, pois Trump poderá eventualmente tentar impor custos às importações por outros meios. Mas provavelmente haveria um alívio imediato e, em muitos casos, permanente em todos os níveis. Dependendo de até onde vai a decisão do Supremo Tribunal, os importadores podem até receber reembolsos de tarifas já pagas.

Alguns varejistas não estão esperando pelos juízes. Na semana passada, a Costco e outras empresas processaram o governo dos EUA para garantir reembolsos. O sucesso depende do Supremo Tribunal, mas não custa nada chegar à frente da fila se as coisas correrem a favor dos importadores.

O quadro tarifário nebuloso complica ainda mais a próxima decisão do Federal Reserve sobre a taxa de juros, que será divulgada na quarta-feira. Espera-se um corte de um quarto de ponto percentual, o que reduzirá os custos dos empréstimos, num momento em que as empresas de moda procuram por trás das almofadas do sofá alguns trocados.